纺织服饰滴滴加码宠物赛道，“药房+宠物”助力宠物健康资源整合证券研究报告一宠物行业周观点角兴证券YONGXING SECURITIES核心观点增持（维持）宠经说，近日滴滴快送陆续在成都、杭州、重庆、苏州、南京、金华、厦门开通“宠物专送”服务，主要解决如寄养、洗护、上课接送等宠物独立出行需求，为宠物主和商家提供专业化运输解决方案。2024年行业：纺织服饰日期：2025年03月25日以来滴滴持续布局宠物赛道，8月滴滴宠物专车上线北京、上海、深圳、成都等49城，11月正式上线全国，并新增宽物快车车型，发力“人宠同行”领域。此外24年11月，滴滴还于成都开始试点宠物托分析师：运服务，探索“宠物独立出行”板块。截至2025年3月，滴滴宠物托E-mail:运已与1200家本地宠物商户建立合作，助力商家节省人力成本，扩大om服务半径。我们认为，滴滴在宠物出行与宠物专送领域的布局，既是SAC编号：S1760523090003其应对网约车市场竞争内卷化的战略选择，也是捕捉宠物经济高速增分析师：长红利的主动布局，随着养宠人群数量不断攀升，宠物出行有望成为E-mail:新兴消费热点。comSAC编号：S1760523020001“药房+宽物”跨界融合为零售芮店带来机通。据CPCRA,2025年4月811日，“药房+宠物”跨界融合论坛暨融合展览将于乌镇开启，活近一年行业与沪深300比较动以论坛、展览与选品三位一体为核心亮点，链接宽物品牌与连锁药沪深30020%房渠道资源。近年来，宠物健康消费市场的增长推动兽药、保健品等10%细分市场需求向上。同时，传统药房在医保政策调整的背景下，利润行业点评空间被压缩，2024年同比下降15%，客流量大幅下降，客户流失问题日益严峻。我们认为，面对激烈的市场竞争，药房急需拓展业务边界，109寻找新的增长点，而“药房+宠物”的跨界融合有望成为一条值得探索20%的创新路径，为零售药店经营带来机遇。通过整合宠物健康资源，传0324082410/241224统药房不仅可以优化服务结构，还能抓住宠物经济的红利，实现业务转型升级，重塑市场竞争力。相关报告：建议关注：1)渠道端布局突出的全品类宠物产品供应商天元宠物：布局宠物智能化及人宠互动领域的依依股份、源飞宠物：与星宠王国签署犬猫行为识别智能化研究合作协议，内外销共振向上的中宠股份：构建犬猫数字生命库，自有品牌表现亮眼的宠物食品龙头乖宝宠物：宠物食品自主品牌高增，24年业绩扭亏的佩蒂股份：2)推出宠物移动看护摄像机的萤石网络、推出宠物智能检测/自动识别/实时监控产品“皮克方”的贝仕达克：3)专注于兽药领域，收购中瑞供应链完善宠物大健康布局的瑞普生物：4)于“讯飞超脑2030计划”中提出打造陪伴机器宠物的科大讯飞：5)发行AI情感陪伴机器人的汤姆猫：6)跨界布局宠物赛道的小米集团、海尔智家、伊利股份、贝因美、联合利华、阿里巴巴、名创优品。■风险提示消费复苏不及预期：市场竞争加剧：宏观经济波动等。到甬兴证券行业点评分析师声明本报告暑名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勃勉尽责的职业态度，专业审慎的研究方法，独立、客观地出具本报告，保证报告采用的信息均来自合规渠道，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本报告所发表的任何观，点均清晰、准骑、如实地反映了研究人员的观点和结论，并不受任何第三方的授意或影响。此外，所有研究人员薪酬的任何部分不曾、不与、也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或问接相关。甬兴证券有限公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可，具备证券投资咨询业务资格。分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。买入股价表现将强于基准指数20%以上增持股价表现将强于基准指数5-20%中性股价表现将介于基准指数士5%之问减持股价表现将弱于基准指数5%以上分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。增持行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明：A股市场以沪深300指数为基准：港股市场以恒生指数为基准：新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准指数。投资评级说明：不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。特别声明在法律许可的情况下，甬兴证券有限公司（以下简称“本公司”）或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问以及金融产品等各种服务。因此，投资者应当考虑到本公司或其相关人员可能存在影响本报告观，点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。也不应当认为本报告可以取代自己的判断。版权声明本报告版权归属于本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用本报告中的任何内容。否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复、转载、刊登和引用者承担。请务必阅读报告正文后各项声明到甬兴证券行业点评重要声明本报告由本公司径收到或阅读本报告而视其为本公司的客户。客户应当认识到有关本报告的短信提示、电话推荐及其他交流方式等只是研究观，点的简要沟通，需以本公司发布的完整报告为准，本公司接受客户的后续问询。本报告首页列示的联系人，除非另有说明，仅作为本公司就本报告与客户的联络人，承担联络工作，不从事任何证券投资咨询服务业务。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，本公司对这些信息的真实性、准骑性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时侯均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时思量各自的投资目的、财务状况以及特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司特别提示，本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。市场有风险，投资须遂慎。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司和关联人员均不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更玫。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更渐的义务。投资者应当自行关注相应的更渐或修改。请务必阅读报告正文后各项声明